黄金交易提醒:协议初成!金价承压,分析师对后市分歧较大,本周迎非农考验缩略图

  周一(5月29日)亚洲时段,现货黄金窄幅震荡,目前交投于1943.10美元/盎司附近,虽然美国债务上限谈判达成了初步协议,市场担忧情绪降温,但该因素在上周已经有所消化,上周金价大跌1.5%,为连续第三周下跌,美国4月份PCE等数据强于预期,也提升了美联储6月份加息预期,美元上周大涨1%,为连续第三周上涨,美债收益率涨至近两个半月高位,对金价打压明显,该因素料将进一步压制金价后市走势。  不过,调查显示,分析师对黄金后市走势的分歧较大。在华尔街的14位分析师中,有43%的人在被问及对未来金价的预期时持看涨态度,同样多的人持看空预期,预计价格会下跌;另外14%的人持中立态度。  周一恰逢美国阵亡将是纪念日,美国股市休市,贵金属市场也提前休市,也无重要经济数据出炉,市场整体交投可能会受到限制。  本周将迎来备受关注的美国非农就业数据将出炉,美国、中国、日本和欧洲多国将公布制造业PMI,欧元区通胀数据也值得关注。另外,美联储将公布褐皮书,多位美联储官员将发表讲话,投资者需要予以关注。  需要提醒的是,技术面来看,尽管金价中线已经偏向空头,但上周金价守住了100日均线附近的关键支撑,近两个月低点支撑也在该位置附近,失守100日均线1935附近支撑前,投资者需要提防金价的短线反弹风险,上方关注5日均线1953和10日均线1964附近阻力。黄金交易提醒:协议初成!金价承压,分析师对后市分歧较大,本周迎非农考验插图    拜登称将债务上限协议提交国会表决,敦促两院通过  美国总统拜登周日表示,他已经与众议院议长麦卡锡敲定了一项预算协议,将暂停实施31.4万亿美元的债务上限,并将该协议提交国会表决,表决将于周三(5月31日)进行。  “我认为这是向前迈出的非常重要的一步,”拜登在白宫向记者发表简短讲话称。此前他与麦卡锡通了电话,敲定了该协议。“它消除了灾难性违约的威胁,保护了我们来之不易的历史性经济复苏。”  经过数周的谈判,麦卡锡和拜登在上周六晚些时候达成了一项初步协议。  如果在美国财政部没有足够的资金支付所有债务之前,国会能够通过该协议,就将避免一场破坏经济稳定的违约。财政部上周五警告称,如果债务上限问题在6月5日前得不到解决,就会出现这种情况。  拜登说:“我强烈敦促参众两院通过该协议,”并补充称他预计麦卡锡将获得通过该协议所需票数。  麦卡锡周日早些时候预测说,他将得到大多数共和党同僚的支持。  该协议招致强硬派共和党人和进步派民主党人的抨击,但拜登和麦卡锡相信他们会从两党温和派那里获得足够多的支持票  该协议将暂停实施债务上限至2025年1月,限制2024年和2025年的预算支出,收回未使用的抗疫资金,加快一些能源项目的许可流程,并包括为美国穷人提供食品援助计划的一些额外工作要求。  共和党强硬派众议院自由党团的成员表示,他们将试图阻止该协议在预计于周三(5月31日)举行的众议院投票中获得通过。  众议院自由党团知名成员、众议员Chip Roy周日在推特上表示:“我们会尝试。”  但麦卡锡驳斥了党内的反对威胁,称“超过95%”的众议院共和党人对该协议“感到非常兴奋”。  麦卡锡在美国国会大厦对记者说:“这是一个很好的强有力的法案,大多数共和党人都将投赞成票。共和党人和民主党人将把该法案提交给总统。”  共和党以222席对213席的优势控制众议院,而民主党以51席对49席优势掌控参议院。这些微弱的优势意味着,如果妥协方案失去两党极左和极右翼的支持,那么两党的温和派必须支持该法案。  众议院民主党领袖Hakeem Jeffries表示,他预计民主党会支持该协议,但他在接受采访时拒绝估计有多少民主党议员会投票支持这项协议  参众两院的进步派民主党人曾表示,他们不会支持任何对政府食品和医疗项目提出额外工作要求的协议。消息人士称,这项协议将对50至54岁人群的食品援助增加工作要求。  民主党众议员Jim Himes告诉Fox News,该协议的范围相对较“小”,可能会吸引民主党成员的支持。  美联储古尔斯比:美国债务上限协议避免了“极其负面”的后果  芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周日对达成债务上限协议的消息表示欢迎,并表示如果不能达成协议,将对金融系统和更广泛的经济产生“极其不利的影响”。  在接受采访时,他拒绝表态是否支持在6月13-14日的美联储会议上加息。他说到目前为止,加息的影响还没有全部显现。  “我试图…在距离会议召开还有几周之际,不进行预判和做决定,”古尔斯比表示,“从现在到那个时候,我们将得知很多重要的数据。”  古尔斯比表示,有迹象显示美国国会将批准共和党众议院议长麦卡锡和民主党总统拜登所支持的债务上限协议,他对此感到振奋。  “如果不这样做,对金融系统和整体经济来说,后果将是极其负面的,”古尔斯比表示,“甚至连这些问题的预期,也确实会对经济产生影响、确实会对金融市场产生影响。”  古尔斯比表示,对利率就已经存在“担忧和不确定性”,美联储自2022年3月以来已经将利率提高了整整五个百分点。  对美国债务–世界上最安全和最被广泛持有的资产之一–的价值提出质疑,“不利于贷款、不利于实体经济…让我们避开它:让我们提高债务上限,继续下一件事情。”  古尔斯比表示,他相信美联储可以避免衰退。“美联储采取的行动需要几个月、甚至几年的时间才能在系统中发挥作用…毫无疑问,通胀仍然过高–尽管已经回落–我们只是在努力管理。我们能否在不引发经济衰退的情况下让通胀率下降?”  古尔斯比被认为是美联储较为鸽派的政策制定者之一,与高通胀的危险性相较,他对美联储保持美国人充分就业的任务所面临的威胁更加敏感,尽管他今年到目前为止加入了联储同僚支持升息的行列。  在美联储连续10次加息后,本月初政策利率已经达到5.00%-5.25%的区间,美联储决策者已经暗示可能会在6月份暂停加息,以评估其政策紧缩迄今为止的影响。  美国4月消费者支出强劲且通胀有所回升,或推动美联储6月再次加息  美国4月消费者支出增长超过预期,提振了第二季度的经济成长前景,通胀有所回升,这可能促使美联储6月再次加息。  商务部上周五公布的其他数据进一步照亮了增长前景。数据显示,4月除飞机外的非国防资本财订单意外反弹,这是受到密切关注的一个衡量企业支出计划的指标。  这些数据,再加上显示劳动力市场具有韧性、工厂生产反弹和企业活动回升的报告,表明经济在第一季度减速后正在上演春季复苏。这也增加了美联储在6月加息的可能性。  周三公布的美联储5月2-3日政策会议记录显示,决策者“普遍认为”进一步加息的必要性“已变得不太确定”。  “企业和消费者一致认为,在春暖花开之际,出现很多令人满意的希望迹象,现在经济离衰退的悬崖还有很远很远,”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey称。“美联储决策者将无法暂停加息,看起来需求正在回升,而不是像加息时应该出现的放缓。”  消费者支出在3月增长0.1%后,4月跃升0.8%。经济学家曾预测,占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在4月料增长0.4%  消费者够买了更多新的轻型卡车,在医药产品上的支出也增加。商品支出在连续两个月下降后反弹1.1%。  服务支出增长0.7%,受助于金融服务和保险、医疗保健、娱乐以及住房和公用事业上的增长。经通胀调整后,4月消费者支出大幅上升0.5%,3月为持平。  劳动力市场吃紧之际,消费者支出正受助于强劲的薪资增长。薪资在3月增长0.3%后,4月又增长0.5%。这推动个人所得增长0.4%,3月增幅为0.3%。目前对第二季经济环比增长年率的预测高达2.9%。第一季经济增速为1.3%。  美国商务部的另一份报告凸显了强劲的需求。该报告显示,4月商品进口量攀升1.8%,主要受助于机动车和消费品。但是,进口增加和出口下降5.5%导致商品贸易赤字扩大17.0%,达到968亿美元,这可能会拖累本季度的增长。  不过,目前的消费支出速度不太可能持续,美国民众对通胀越来越厌倦。  政府的社会福利也在减少,大多数低收入家庭已经耗尽了大流行期间攒下的储蓄。4月储蓄率从3月的4.5%下降到4.1%。  个人消费支出(PCE)物价指数在3月上升0.1%之后,4月上升0.4%。在截至4月的12个月中,PCE物价指数上升4.4%,3月升幅为4.2%。食品价格没有变化,但能源商品和服务成本跳升0.7%。  剔除波动较大的食品和能源部分,PCE物价指数在3月上升0.3%之后,4月又上升0.4%。这一核心PCE物价指数在4月同比跳升4.7%,3月同比涨幅为4.6%。美联储在实现其2%通胀目标是追踪核心PCE物价指数。  经济学家估计,决策者密切关注的不包括住房的核心服务价格在3月上升0.3%之后,4月又上升0.4%。  根据芝商所(CME)的FedWatch工具,金融市场预计美联储在6月13-14日的会议上再加息25个基点的可能性接近66.5%。不过,这在很大程度上将取决于是否能达成提高政府借款上限的协议。将于下周五公布的4月就业报告以及消费者物价数据也至关重要。  摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli称:“如果债务上限问题得到解决,没有对信心造成太大打击,而银行业的问题没有再次出现,那么迄今为止的广泛数据可能会让6月会议出现有趣的辩论,不过我们仍认为美联储将保持利率不变。”  在另一份报告中,美国商务部表示,除飞机外的非耐用品订单在3月下降0.6%后,4月急升1.4%,经济学家原本预期会下降0.2%。核心资本财出货量在3月下降0.2%之后,4月反弹0.5%。  美元周线三连阳  美元上周五冲高回落,盘中一度创逾两个月新高至104.42,尾盘接近收平,收报104.22,但周线势将连续第三周上涨,因上周一系列的经济数据和美联储官员鹰派讲话,市场提高了对利率将在更长时间内维持高位的押注。  澳洲联邦银行(CBA)货币策略师Carol Kong表示:“近期汇市的走势主要由大规模重新消化对联邦公开市场委员会(FOMC)政策的预期所推动。”  技术面来看,美元指数突破了105.89-100.78跌势的61.8%回撤位103.94附近关键位置,后市看涨信号进一步增强,均线多头排列,有望重新涨向10.5.89附近,这令金价中线面临进一步下行风险。短线而言,上周五录得“十字星”,短线汇价面临一些回调风险,可能会给金价反弹调整提供机会。黄金交易提醒:协议初成!金价承压,分析师对后市分歧较大,本周迎非农考验插图1    美债收益率周线三连阳,此前PCE物价指数显示通胀有所回升  美国两年期国债收益率上周五上涨,在消费者支出数据显示4月年通胀率略有上升后,市场预期美联储将在6月或7月再次加息。  通常追随利率预期的两年期国债收益率上周五跳升5.2个基点,至4.562%,为连续第三周上周,周一亚市,该收益率继续冲高,最高触及4.655%,为3月10日以来新高。黄金交易提醒:协议初成!金价承压,分析师对后市分歧较大,本周迎非农考验插图2    道明证券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示:“市场完全消化了未来两次会议将加息的预期,6月加息13个基点,7月加息12个基点。”  她称:“仍然存在分歧的原因是跳过一次会议的想法,即一些美联储官员认为他们想要多一点时间。这就是为什么他们可能跳过6月,在7月加息。”  市场现在预计美联储的指标利率将保持在5%以上,直到12月13日,上周五数据公布前,认为将保持到11月1日。  富瑞金融集团(Jefferies)的货币市场经济学家Tom Simons称,“所有人都认为在本月早些时候加息后美联储的紧缩行动就结束了,我不认为现在的数据真的足以表明他们应该暂停。从他们的角度来看,继续行动然后在某一个时间点上停止更合理。”  10年期国债收益率上周五上涨0.37%,收报3.821%,低于两年期国债收益率。  迄今为止,事实证明,在40年来最激进的美联储紧缩政策行动中,经济仍彰显出韧性,这也暗示决策者将再次加息。Misra称,5月就业报告可能起到决定性作用。“如果看到一个不错的就业增幅,任何高于10万个的数字,都将意味着加息25个基点几乎板上钉钉。”  美联储梅斯特:尚未准备好决定6月货币政策会议行动  克利夫兰联邦储备银行主席梅斯特上周五表示,最新一轮的通胀数据令人失望,但即便如此,她还没有准备好说美联储在6月政策会议上应该做什么。  “预先猜测会议结果可能是不明智的,”梅斯特在接受采访、被问及在定于6月13-14日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上是否有必要再次加息时表示。但她还称,上周五公布的数据强调了美联储可能有更多工作要做,以使通胀回到2%的目标。  “我希望联邦基金利率能达到这样一个水平,即我觉得无论下一步是什么,无论什么时候,其上升和下降的权重基本相当。考虑到我们迄今为止掌握的数据,我认为我们还没有达到这个水平,”梅斯特说。  谈到货币政策的制定,决策者正面临着在利率方面做得太多和做得不够之间取得平衡的 “困难部分”,但她补充说,“今天上午的数据表明我们还有更多工作要做。”  梅斯特在上周五数据发布后接受了采访,数据显示美联储首选的通胀指标–个人消费支出(PCE)物价指数在4月份同比加速上升而不是放缓。  美联储官员一直暗示,经过一年多的激进加息,他们可能会让目前为5%-5.25%的联邦基金利率目标区间保持不变,同时评估他们过去的行动对经济的影响。  然而,通胀数据对他们的观点提出了挑战,即价格压力正朝着2%回落,这反过来又使6月加息重新成为可能,甚至可能意味着美联储不得不随着时间的推移进一步加息。  梅斯特提醒说,美联储在6月份做出决定之前仍然需要看到更多数据。“我们还有两周半的时间,而且正如我所指出的,其中一些数据将是非常重要的数据,”她说。  尽管如此,当FOMC会议召开时,梅斯特指出,“会讨论所有选项”。  IMF预计美国利率将长时间保持高位,呼吁收紧财政政策以帮助降低通胀  国际货币基金组织(IMF)上周五表示,美国利率可能需要在更长时间内保持较高水平,以抑制通胀,而且华盛顿需要收紧财政政策,以降低其联邦债务水平。  IMF在对美国政策进行“第四条”评估后发表的声明中表示,面对收紧后的货币和财政政策,美国经济被证明具有韧性,但这意味着通胀将比预期的更加持久。  根据该机构的评估,现预测美国2023年全年增长率为1.7%,略高于4月预测的1.6%。  IMF预测联邦基金利率将在今年达到5.4%的峰值–高于5.25%的联邦基金名义利率–随后利率将在2024年降至4.9%。  IMF称:“虽然核心和整体个人消费支出(PCE)物价指数涨幅预计将在2023年继续回落,但在整个2023年和2024年,仍将大大高于美联储2%的目标。  IMF主席格奥尔基耶娃在一次新闻发布会上表示,美国政府需要减少赤字,特别是要增加税收。“这种调整越早进行越好。值得注意的是,财政调整可以采取前期发力的方式,这样做将有助于美联储降低通胀的努力。”  欧洲央行管委马赫卢夫预计很可能再加息两次,之后的行动还有待讨论  欧洲央行管委暨爱尔兰央行行长马赫卢夫上周五表示,欧洲央行仍很有可能再加息两次,但由于通胀依然顽固,之后的行动还有待讨论。        自去年7月以来,欧洲央行已累计加息375个基点,是在一年时间里加息幅度最大的一轮周期,现在辩论愈发转向此轮紧缩周期的终点应该在哪里。  马赫卢夫在接受采访时表示:“根据目前所看到的一切,我的直觉是,我们将在6月会议上再次加息,如果在7月会议上进一步加息,我也不会感到意外。”再加息两次似乎是我的主要选项,。  越来越多的政策制定者认为,欧洲央行6月15日加息不太可能是最后一次,马赫卢夫的发言也呼应了这种看法。市场现预计欧洲央行未来几个月会再加息约65个基点,这表明市场已经完全消化了6月和7月加息的可能性,但投资者对9月行动的看法不一。        “我对市场目前消化的预期非常、非常放心,部分原因是他们对未来几次会议的预期与我的看法并不相左,”马赫卢夫表示。“至于他们对2024年的预期,就我而言,那就是个押注。”        他称,经济足够健康,可以承受更高的利率,经济衰退不是遏制价格上涨的先决条件,并补充称政策已经开始产生影响。        他表示:“我认为,我们绝对可以在不出现经济衰退的情况下实现我们的目标。潜在动力似乎相当强大,劳动力市场也非常健康。”        欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)表示,扣除波动较大的食品和燃料价格的核心通胀最终将追随整体通胀回落,但其他人认为这一点在数据中还不明显。        马赫卢夫表示,这两种观点都有道理,虽然核心通胀的上升势头似乎已经放缓,但一些价格压力,特别是食品价格压力仍在增加。        不过,他似乎对劳动力市场感到放心。而一些人担忧处于纪录低位的失业率有可能助长已经很快的薪资增长速度。        马赫卢夫表示:“到目前为止,我们还没有看到在整个欧元区层面达成令人担忧的工资解决方案,尽管一些国家达成了对他们而言将会很棘手的工资解决方案。”黄金交易提醒:协议初成!金价承压,分析师对后市分歧较大,本周迎非农考验插图3    整体来看,美国债务上限谈判初步达成协议,令市场避险情绪降温,虽然已经部分被市场消化,但仍打击黄金多头士气,另外,市场对美联储6月份再次加息的预期升温,欧洲央行也料将进一步加息,意味着全球央行更长时间维持高利率水平,这是一个重要转变,美元和美债收益率相对强势,这令金价后市面临进一步下行风险。  北京时间10:18,现货黄金现报1943.00美元/盎司。

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